Les deux semaines précédentes ont été marquées par de très mauvais chiffres sur l’immobilier aux Etats-Unis. Malgré de bonnes nouvelles en Allemagne (voir billet précédent), l’Euro s’est légèrement déprécié face au Dollar. Dans un tel contexte, il semble que le billet vert joue son rôle de valeur refuge auprès des investisseurs. La semaine à venir sera riche en données financières, qui, si elles ne coïncident pas avec les prévisions, impacteront le marché des changes.

Parmi les indicateurs à suivre aux Etats-Unis, les dépenses des ménages aux Etats-Unis seront publiées aujourd’hui, elles sont attendues en légère hausse. Le dynamisme de l’économie américaine sera évalué par les indices ISM Manufacturiers (Mercredi) et des Services (Vendredi). Ces chiffres devraient corroborer le ralentissement de la reprise américaine.

En Europe, les données du chômage en Allemagne puis celles de l’Union Européenne seront publiées successivement Mardi. Ces données risquent de mettre en évidence le décalage, en termes de reprise économique, entre l’Allemagne et le reste de l’union monétaire. La publication du PIB européen du 2ème trimestre 2010 devrait confirmer les estimations d’une croissance de 1%. Quand à la réunion de la BCE, aucune surprise n’est attendue, après les décisions des banques centrales américaine et japonaise, il parait peu probable que Mr. Trichet annonce une augmentation des taux.

Bien que cette série de données économiques présage d'une forte volatilité sur le marché des changes, nous pensons que la tendance à moyen terme est aujourd’hui à un renforcement du Dollar contre Euro. Nous conseillons aux importateurs de rester vigilants et être prêts à compléter leurs couvertures et aux exportateurs, de patienter que l’EURUSD atteigne un bon niveau pour profiter de conditions avantageuses.